人民币贬值，股市暴跌，经济迷雾下的中国膜企

人民币贬值，股市暴跌，经济迷雾下的中国膜企

从2012年起，随着中国经济下行压力增加，中国薄膜企业在暴利之后开始陷入严冬。

在中国股市经历了连续向下三跳空，近2000只个股跌停，沪指失守3000点大关，6天跌幅达1000点之后，在经济下行大背景下中国薄膜企业正经历着怎样的迷雾？全球经济格局调整又将对正在发展中的中国薄膜行业产生何种影响？unima薄膜新材网独家解析。
新常态下的中国膜企
中国经济增速放缓的另一个解读是“新常态”，对于这一点早在二十世纪初，经济学者已有预言。但从2012年起，随着中国经济下行压力增加，中国薄膜企业在暴利之后开始陷入严冬。今年年初，工业和信息化部公布了《2014年原材料工业经济运行情况和2015年展望》显示：第一，行业生产运行总体平稳，但增速放缓。第二，固定资产投资增速放缓，行业结构调整加快。第三，钢材、水泥、石化等主要产品价格呈现下跌或低位震荡态势。
“2014年原材料工业增加值增速8.3%，较2013年下降2个百分点，其中石化、钢铁、有色、建材行业增长分别为7.2%、7.2%、11.4%和9.6%。从产量来看，大部分产品增速回落，全年粗钢、乙烯、水泥、十种有色金属产量8.23亿吨、1704万吨、24.9亿吨和4417万吨，同比分别增长0.9%、7.6%、1.8%、7.2%，比2013年分别回落6.6、0.9、7.8、2.7个百分点。”

货币政策真会带来出口红利？
人民币汇率在8月12日进行了历史性的调整。无独有偶，印尼卢比、新加坡元、新台币、越南盾也在近期纷纷跳水，其中马来西亚货币林吉特对美元的跌幅最大，累计贬值17.2%。顺着亚洲货币集体贬值的逻辑思考，外界关于亚洲金融危机卷土重来的言论甚嚣尘上。而最终决定亚洲经济大动脉的，还是各国的实体经济。
经济学界普遍认为：近期人民币贬值接近2％，对原材料依赖进口的企业影响较大。而对中国薄膜生产企业而言，其出口型或替代进口型产品，理论上将从人民币贬值中收益。但以中低端BOPET为例，中国的主要竞争国——印度等国也同样享受本国汇率贬值带来的出口红利。因此薄膜企业想借此来消化过剩产能，似乎并不现实。
而对一些中高端膜企，原料多依赖日本、韩国和台湾以及欧美等，人民币持续贬值意味着成本大幅增加。尽管，康得新在全景网互动平台上公开表示：人民币贬值对康得新会有正面影响，将有利于其预涂膜、光学膜等产品得海外出口竞争。而他们将通过增加国内采购等方式应对进口原材料的成本增加。但是否会如其所说在逆境中收利，还有待市场的检验。
经济学家马光远近期指出，2008年金融危机之后，包括美国在内的经济大国都推出了量化宽松政策，使得据估值约2万亿美金的廉价货币大量流入了新兴市场。
然而，这些货币绝大多数并没有进入新兴市场的实体经济，而是流入了楼市或者资本市场，推高了资产泡沫。“资本是向有利可图的方向流动，美国停止量化宽松，市场复苏，美金回流。”在美联储退出量宽政策后，大量的国际资本开始逆转性从新兴市场流出，使得投资需求下滑，出口停滞。
从2015年一季度的数据看，包括中国在内的新兴市场表现滑落至自2008年危机以来最差，曾经承担全球经济增长50%以上份额的新兴市场，经济指标也进入了全面调整状态。
产能过剩的背后
然而，如今的中国经济局面，与七、八年前的金融危机有一定关联，但不能完全推委给外界。回顾金融危机时，中国主要依靠货币财政刺激政策，地方政府的投资等带动经济，这种做法或使得中国整体的经济转型、产业升级被延误。
其实，早在2002年，在薄膜行业内部分专家就曾提出，应对未来国际经济环境，中国膜企应该提早规划产业升级规避大量的同类化竞争。然而，当时宽松的货币政策，给众多企业特别是中低端产品企业造成了“销售的假象”。使其在盈利中逐渐失去了创新的动力，直至近年通过不断压低利润空间换取市场的局面愈演愈烈才如梦初醒。
整体来看，中国产品品质的提升速度落后于成本提升的速度，导致中国产品在国际市场上的竞争力在下降。国内薄膜企业的产能过剩也多是在金融危机后几年形成。
换而言之，“产能过剩”可以理解为：中国膜企在把中国增加的资金转化成新的产品和新的技术方面做的还远远不够，进入了非需求决定市场的怪圈。
中国薄膜企业家和决策者应该关注市场需求胜过货币政策，才是中国膜企长久发展的良策。即使企业可以短期通过货币政策刺激出口从而获利润，从长远来看还是依赖企业核心竞争力。
新股上市全线推迟 IPO暂停
自2015年中，证监会发布公告称，新股上市全线推迟。IPO暂停以后，创业版也成了经济下行的重灾区。而对一大批正在创业版和A股市场上市的薄膜企业来说，这无疑是史上最长的严冬，而冬季会否如外界推测一般将在2015年底前结束，至今还是个未知数。
在这一批被推迟上市的薄膜企业中，有一类亟待通过上市来解决债务、融资问题。这些公司面临的最大问题就是融资难，其中部分公司是通过股权质押来向银行融资，质押发生在牛市而结算时已经是熊市，这就使得这些公司很难熬过资金缩水得困境。
最后，除了出口，国内消费也会对中国膜企有较大影响，消费增长的基础是经济增长，从今年上半年前五个月消费市场还是处于增长态势，然而经历了股市自6月下旬以来的大幅下跌之后，下半年会否保持“逆市增长”还难以预计，因此中国膜企增强技术硬实力才是在经济迷雾下的行军之道。